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联盟预算/一个数字,显示Nirmala Sitharaman为什么应集中精力恢复资本支出

私人投资的复苏是印度经济实现持续高增长的必要条件。但这是一个坏消息:印度经济监测中心(CMIE)的数据显示,项目公告在6月份的季度中跌至前所未有的低点。

数据显示,2019年6月季度新项目公告总额仅为4340.5亿卢比。与去年同期相比下降了87%,比2019年3月季度下降了80%。

这里需要牢记两点。

其一,CMIE项目数据存在滞后性,随后被修改,甚至向上修改。例如,在最新数据发布中,例如2018年12月和2019年3月季度的新项目数据分别增加了约5%和13%。但是,即使6月季度新项目宣布的4,345亿卢比翻了一番,也将比前几个季度大幅下降。

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其次,围绕选举的不确定性可能是企业甚至政府推迟宣布新项目的原因之一。这样的趋势也早已见过。例如,在2009年和2014年Lok Sabha选举季度中,新项目公告同比分别下降了42%和19%。

但是考虑到这些因素之后,事实仍然是自CMIE在2004年9月季度开始整理该数据以来,这种下降仍然是前所未有的。实际上,在过去59个季度中,新项目公告从未低于10亿卢比。

实施中的项目呢?

CMIE数据显示,截至2019年6月,正在进行价值1,108亿卢比的项目。与3月底正在实施的1130亿卢比的项目相比,价格略有下降;但高于一年前的数字。

此外,到2019年6月底,停滞的投资项目的存量攀升至创纪录的129.7亿卢比。截至6月底,停滞率或停滞项目占正在执行的项目总数的百分比为11.7%。在过去的几个季度中,它并没有真正改变。请注意,项目可能由于多种原因而停顿,包括缺乏发起人的兴趣,不利的市场条件,缺乏许可,土地征用问题,缺乏资金等等。

这些数字加在一起清楚地表明,围绕投资的不确定性很大。政府没有财政空间来推高资本支出(本财年头两个月的资本支出比一年前下降了四分之一),而私营部门则紧张不安,尤其是因为消费需求也在放缓。

但是,为了恢复经济增长并创造急需的工作,私人投资是前进的关键途径。正如《 2017-18年经济调查》所指出的那样,投资放缓越深,复苏的速度就越慢和越浅。

但是,“同时,一些情况相似的国家复苏仍然很强劲,这表明政策行动可以从根本上改善前景,这仍然是事实,”该调查建议。

财政部长Nirmala Sitharaman的任务已经完成。
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