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持有DCB银行; 207卢比的目标:雪绒花

雪绒花关于DCB银行的研究报告

DCB Bank(DCB)的19财年第一季度PAT为6.95亿印度卢比(同比增长7%),基本符合我们的估计。主要重点:a)贷款增长同比增长> 30%,但较低的NIM(环比下降19个基点)使NII的增速低于趋势水平,约为17%(环比增长25-30%); b)资产质量稳定,下滑幅度为2.1%,导致GNPL为1.86%(18财年为1.79%); c)持续高的成本收入比率(〜60%,尽管有所改善)。

展望随着DCB接近其分支机构的扩张活动,我们预计运营杠杆收益将开始涌现。尽管如此,尽管考虑了收入动力的改善,但由于成本较高,我们预计股本回报率将低于标准品(即使到20财年为12-13%)。比率,意味着当前水平的上行空间有限。保持“保持”状态。

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