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购买Bajaj Finance; 2700卢比的目标:JM金融

JM Financial关于Bajaj Finance的研究报告

Bajaj Finance(BAF)报告称,根据IndAS,2019财年第一季度净利润为83.5亿印度卢比,同比增长81%。根据IGAAP,净利润同比增长69%至101.8亿印度卢比。在消费者,农村和商业领域的推动下,管理资产额保持强劲增长,同比增长35%(不包括短期IPO融资,同比增长39%)。客户获取保持健康,该公司在19财年第一季度获得210万新客户(同比增长33%)。融资成本同比下降40个基点,利润率同比增长70个基点至11.6%。资产质量趋势有所改善,不良贷款率同比上升1.39%,覆盖率达到69%;信贷成本同比下降153个基点。BAF处于有利位置,可以实现未来可持续的盈利增长。

外表

我们对该公司的估值为3月20日BV的6.5倍(相当于30倍PE),这意味着3月19日的目标价格为2700印度卢比。我们维持买入。

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