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Shriram运输:PT修改为RS995

SHTF报告在线预先拨款营业利润,但在Q4中的利润未命中率高。GNPA广泛按预期上升Q-O-Q。天文化影响是褪色,但即将到来的GST实施应该权衡H1中的CV信用需求。我们预计贷款增长将改善H2。降低资金成本应支持更好的尼姆。我们将FY18-19E EPS升至4-7%,PT至Rs 995。估值看起来是合理的,但近期触发器出现缺失.Shriram运输(SHTF)报告Q4 Q4澳门卢比的30.9亿卢比估计为30.9亿卢比。预先提供利润(PPOP)增长了6.4%Y-O-Y,但信贷成本为5.7%(3.89%的Q3)提前4.1%估计。

Aum增长了8%的Y-O-y(例如CE 10%Y-O-y)。Disbursal下降17%Y-O-Y(30%Q-O-Q,新的CV -39%Y-O-y)。SHTF预计贷款将在2018财年增长12-15%。SHTF预计良好的Rabi作物收获将在H1和施工/ INFRA活动中推动使用的CV信用需求,以推动H2中的CV贷款需求。SHTF正在增加头部(+ 18%Q-O-Q)以扩大分配,并提高贷款增长。

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