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在rallis印度保持“持有”;目标价格在rs223

Rallis India的Q2FY18综合收入为5.9亿卢比,y-o-y增长,但低于我们的增长估计率为15%。独立收入为55亿卢比增长11%,由国内外分区的两位数增长驱动。然而,由于销售额高于预期,Metahelix占据了13%的Y-O-y截至3.93亿卢比。然而,通过在Metahelix中的运营杠杆和较低损失的益处,巩固的EBITDA利润率提高了150bps。罗利斯本季也推出了三款产品。随着预期的GST-LED RESTOCKING没有发生,我们降低了我们的收入增长估计,从而提高了我们的财产2018年/ 19E eps 5%/ 4%。我们继续在18.0倍的FY19E EPS重视rallis,给我们223卢比的目标价格。我们维持“持有”。

综合销售额为59亿卢比增长了9%的Y-O-y(由于GST由于会计变革调整),但低于我们15%的收入增长估计。独立的表现略微好转,增长11%,y-y为55亿卢比。国内外段都发布了10%的增长。出口部门表现更好,通过改善巴西的主要市场的情况以及某些订单到Q2FY18的推进。虽然上一季度在Q2FY18在其他费用中被刺激,但罗利斯在运营杠杆期间设法控制费用。因此,独立EBITDA保证金将90bps提高至23.1%。Metahelix记录静音性能随销售校正13%Y-O-y为3.93亿美元,因为销售收益远远高于预期。然而,损失略微降低。

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