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ICICI银行评级 - 买:收益可能会转得太胜利

ICICI营业利润增长和稳定信贷成本的速度提高将降低盈利波动,这是估值与HDFC银行估值55%折扣的关键原因。较低的波动率可以减少β和这本身可以帮助施加差距一半。其余部分反映了生长和獐鹿的差距 - 这可以部分地桥接改善客户/ Casa的增长。我们将PT提升到“780”,并将其持有我们在该部门的首选。

提高营业利润增长的速度和稳定的资产质量,使盈利持不大挥发性:ICICI Bank在过去两年中提高了营业利润的速度(步伐和方向),反映了改进的Topline和成本效率。事实上,ICICI的表现现已与HDFC银行(行业最佳)相当,随着资产质量/信贷成本的舒适性,这应该转化为净利润的稳定增长。

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