Dolat Capital关于Oracle金融服务软件的研究报告
OFSS公布20财年第1季度业绩强劲，本季度新的许可签署额为2900万美元。它在本季度签署了11项新交易，其中包括来自一家领先的澳大利亚银行的一项OBP交易。由于本季度实施收入疲软（同比下降10％），收入低于我们的预期，但由于TTM许可证收入流强劲增长14％，因此有望回升。该季度的息税前利润是线性的，而PAT下滑主要是由于不利的外汇汇率。我们相信，随着强劲的许可证签署和新宣布的OBP交易（OBP实施是内部实施，通常具有长期和庞大的实施收入来源）的支持，实施动能收入的增加将进一步推动收入增长势头。
外表
受强劲的业务前景，高5％的FCF收益率和有吸引力的17倍市盈率的鼓舞，我们继续维持对该股票的正面看法，维持买入评级和基于DCF的目标价4220欧元（相当于22倍21财年市盈率）。
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