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美国启动轮胎“双反”调查!影响有多大?涉及公司回应称:已有充分应对措施

13日美国国际贸易委员会(ITC)发布公告,对来自韩国、泰国、越南,以及中国台湾地区的半钢胎进行“双反”调查。

玲珑轮胎相关负责人15日接受证券时报•e公司采访表示,公司泰国工厂销往美国轮胎主要以中高端产品为主,价格比销往泰国的高;且开始征收反倾销税率的时间起点是从初裁认定之后,目前律师给到的确切时间是2020年的12月9日,此前不会征税。公司已有准备,可以迅速提高东盟和其他国家地区的市场销量消化产能。

轮胎“双反”又来了

美国当地时间5月13日,ITC发布通告,由于接收到美国钢铁工人联合会于13日提出的申请,ITC决定将针对来自韩国、中国台湾、泰国、越南的乘用车及轻型卡车轮胎(即半钢子午线轮胎)进行反倾销和反补贴调查。此次调查的初步裁定结果将于2020年6月29日之前公布。

看似美方是针对上述四个地区轮胎企业,矛头也指向了此前在东南亚地区布局的中资企业。

中国的轮胎行业以全钢胎起家,做到全球老大后向利润更丰厚的半钢胎挺进,从2014年左右受美国“双反”调查影响,国内企业开始把产能转移到东南亚等地。

目前,国内有多家轮胎企业在泰国、越南等地拥有工厂。A股上市公司中,玲珑轮胎在泰国拥有半钢胎产能1500万条,占比20%;赛轮轮胎在越南拥有半钢胎产能1000万条,占比25%;H股上市公司中,浦林成山在泰国在建半钢胎产能400万条,建成后占比32%。

受此利空信息影响,国内在上述四个地区设厂的轮胎企业股价下降,14日玲珑轮胎下跌8.14%,赛轮轮胎下跌9.29%;15日一早两公司低开后反弹,收盘后仍为下滑。

影响到底有多大?

从股价反应看,投资者的情绪明显受到影响,但是这次“双反”调查是否有足够证据?中国企业如何应对?对中国企业影响到底有多大?

玲珑轮胎相关负责人孙刚(化名)在15日接受证券时报•e公司采访。他表示,泰国产能在公司总产能占比约为20%,这次反倾销只针对半钢胎,泰国全钢胎产能利用率非常高。从半钢胎来看,北美销售收入占整个公司18%左右,公司可以通过增加其他市场的销量提升来消化。

具体来说,从裁定及应诉角度分析,玲珑轮胎泰国出口北美以中高端产品为主,17寸以上的中高端产品占比58%,单胎价格相对较高;公司在泰国当地销售,占比达到美国市场的5%以上,可以作为认定反倾销的对比数据,而销往北美的价格比泰国本地销售价格高10%左右,这是认定不存在低价倾销非常有利的证据。

从裁定时间推进来看,开始征收反倾销税率的时间起点是从初裁认定之后,目前律师给到的确切时间是2020年12月9日,在此之前的正常出口是不需要加征关税的。美国政府会对这期间的对美出口有三个月的追溯期,在追溯期内,如果发货量增长达不到15%也是不需要征税的。即使裁定成立,公司有足够的时间与美国客户做好沟通,及时将库存与订单消化。

孙刚还表示,泰国产能利用率极高,过去几年一直优先保证北美市场等高关税地区的订单,东盟许多客户订单无法满足,目前整个东盟的销量占泰国半钢的8.9%。公司对逆全球化趋势早有预见,前期已对泰国出口东盟的市场做了规划,在产能允许的前提下,可以迅速提高东盟和其他国家地区的市场销量,消化泰国产能。仅从东盟客户反馈的结果来看,公司就可以在短时间内将占比由8.9%提升到30%。

此前玲珑刚刚公布了“6+6”战略,公司在国内有招远、德州、柳州、荆门四个生产基地,还在长春布局;国外来看,除了泰国工厂,公司塞尔维亚基地在建,未来还将建设4个海外基地。孙刚表示,公司会加快欧洲项目建设,以及海外其他四个工厂的选址、开工,贴近市场、规避风险。争取到2030年,实现轮胎销量1.6亿条,收入过800亿,进入世界轮胎前五强。

“双反”十多年中国轮胎企业越挫越强

我国轮胎产业在过去十多年间频频遭到美国“双反”。

2007年,美国就对中国非公路轮胎(OTR)发起“双反”;

2009年又对乘用车及轻型卡车轮胎(PCR)采取“特保”措施;

2015年6月宣布对PCR轮胎“双反”终裁,美国商务部终裁中国产轮胎存在倾销和补贴行为,相关中国厂商将被征收14.35%~87.99%的反倾销税和20.73%~100.77%的反补贴税;

2016年2月对卡客车轮胎(TBR)“双反”调查;

2018年3月,美对华PCR轮胎“双反”第一次行政复审终裁发布,公布了反倾销终裁税率结果。

2014年以前,我国轮胎出口飞快增长,据国家统计局数据,2002年我国每年出口的轮胎数仅有0.8亿条,到2014年,我国轮胎出口数量已增长至4.76亿条。其中2014年,国内仅出口至美国的轮胎数就有近1亿条,出口金额也达到近40亿美元,金额比重占据了国内出口总金额的35%以上。

“双反”政策后,中国轮胎出口美国比重持续降低。截至2019年,国内出口至美国的轮胎数量下降至不足4000万条,出口金额也仅为11.32亿美元,较2014年时期下降了200%以上,出口美国金额占比降至不足13%。

我国是轮胎制造大国,但仍不是强国。目前毛利率更高的乘用车配套轮胎多被国际龙头厂家瓜分,比如日本的普利司通,法国的米其林,美国的固特异,德国大陆等。近年来,国际头部厂商的市占率近年在减少,来自中国的头部企业,如玲珑轮胎等拿到了一部分份额,且逐年增长。

随着国内轮胎企业洗牌,龙头企业盈利能力大幅增强,玲珑轮胎2019年实现归母净利润16.7亿元,同比增长41.2%,赛轮轮胎也有非常好的增幅。

从上述数据也可以看到中国轮胎产业的扩张之路,早在2004年,我国轮胎总产量超越美国,居世界第一,并已经连续16年霸榜。

不管美国如何围追堵截,中国的轮胎行业虽有低谷,但依旧在追赶的路上不停迈进。

中信证券认为,短期看,美国针对泰国、越南等地区的半钢胎“双反”调查将影响当地出口,在相关地区具备半钢胎产能的国内企业盈利预计会受到冲击;长期看,“双反”调查对当地出口总量的影响将逐渐趋弱,出口需求缺口有望通过向其他地区增加出口得到填补。中信证券坚定看好玲珑轮胎、赛轮轮胎、三角轮胎等国产轮胎龙头的长期成长逻辑。

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