作者系国金证券董事长
2020年，距离中国资本市场出发的时间已经整整30年！1990年，沪深两市交易所耀世开业，一个资本大时代的序幕从此开启。如今，资本市场迎来“而立之年”，证券行业也走过了30年的跌宕起伏。回顾过去的三十年，既有风雨，也有彩虹；既曾“野蛮生长”，也曾“萎靡不振”。总体上，证券行业已经从一个嗷嗷待哺的婴儿，成长为独当一面的成年人，正在为中国的资本市场和经济发展贡献越来越大的力量。
作为资本市场的参与者，近年来，证券行业围绕经济转型升级，优化资金配置，扩大资金有效供给，在推动经济平稳发展，助力企业腾飞中发挥了重要作用。走过30年发展路，在中国经济增速逐步换挡的背景下，共同构建一个更为活跃、有韧性的资本市场已经成为资本市场参与者的共同愿望。提质增效与风险防范并重已经成为证券公司做优做强的导向。
三十而立：风雨征程谋发展
上世纪80年代，中国的证券公司开始正式设立，主要以交易国库券和部分公司的股票为主。上世纪90年代，随着上交所和深交所的正式成立，股票交易从场外转向场内，证券公司开始进入加速发展的时期。
上世纪90年代，是证券行业的高速发展期。在这个时期，中国证监会正式成立，中国证券业的法律监管体系初步确立，中国的证券市场开始从区域市场快速扩展至全国性市场，证券公司从无到有，证券交易从单一的国库券到扩展到标准化的股票。随着证券行业的快速发展，此阶段也出现了一些市场问题，同时也为证券行业带来了更加规范的监管需求和更加受到重视的风险管控意识。
进入21世纪，证券行业的发展速度虽有所放缓，但变得更加规范。1998年的亚洲金融危机为中国证券行业的发展敲了一个警钟。尽管中国的证券行业在这次亚洲金融危机中并没有受到太大的冲击，但从中学到了很多经验和教训，这一方面令中国证券行业的发展更加规范、稳定；另一方面，也提高了证券行业应对风险和处置风险的能力。正是在这样的基础下，中国证券业扛住了2008年的全球金融危机。2008-2009年，中国的证券公司从107家下降至106家，但总资产从1.20万亿升值2.03万亿。
2010年至今，证券行业再次进入一个加速发展的时期。2010-2019年，证券公司数量从106家升至133家，证券公司总资产从1.97万亿升至7.26万亿。在资本市场不断发展壮大的同时，证券行业也再度进入一个加速发展的时期。在这个时期，金融监管的力度也发生了较为明显的变化。2015年，金融服务实体的再定位、《资管新规》出台以及金融稳定委员会的设立，都意味着防范金融风险成为更加重要的任务。证券行业作为金融市场的主要参与者之一，也对风险的防控变得更加重视。
今年，全球经济在百年一遇的疫情的冲击下，出现较大程度的萎缩。一季度我国实际GDP增速下行至-6.8%，二季度小幅回升至3.2%，国内的消费、投资等分项都出现较大程度的回落。同时，疫情冲击下，海外经济也出现大幅萎缩，美国、欧洲和新兴市场需求大幅下降，失业率明显上升。三季度来看，中国经济已经逐渐从疫情中恢复，欧元区、美国、日本等发达经济体的经济增速也有所回升，但部分新兴市场经济体，比如巴西和印度等，疫情还在进一步发酵，经济增长依然乏力。整体来看，全球需求的恢复依然较为疲软，并面临较高的不确定性。
尽管疫情对中国经济的影响在逐渐消退，但中国经济结构的调整、中美关系的不断变化，对券商的发展都将产生较大的长期影响。
提质增效：“四要求”促“量变”到“质变”
长期来看，中国经济发展正在经历由“量”到“质”的转变，经济结构正在发生剧烈的变化，打造创新型社会成为当前阶段的主要任务。在这个过程中，金融行业体制改革不断深化，金融行业对外开放速度不断加快，这都对证券行业提出了更高的要求：
第一，全面防范金融风险，一切经营发展以“稳”为先。随着金融开放的加快，金融市场波动可能有所加大，传统的刚性兑付的格局正在逐步打破，市场风险、信用风险、流动性风险、财务风险等各类风险因素正在以新的方式、新的节奏和新的监管政策相互叠加交织，风险识别、风险防范和风险处理变得更加困难。只有推动建立全面的风险管理体系，不断提高风险防范能力，以更高的风险防控标准持续稳健经营，才能护佑行业健康成长。
第二，回归金融本源，更好的服务实体经济发展。通过构建多层次的资本市场体系、加大对企业直接融资的支持、为实体企业提供高效的金融服务，才能有效的降低实体企业融资成本，提升实体企业的盈利能力，提高全社会的全要素生产率，才能营造有利于创新的金融环境，配合经济结构调整，适应新的“低速高质”的经济增长模式。
第三，把握改革机遇，助力企业腾飞。在金融市场的开放过程中，金融体制改革的过程中，会有新的金融服务形式出现，也会对原有的金融服务提出更高的要求。企业只有充分把握证券业改革的大方向，结合自身特点和优势，打造富有特色的金融服务，才能把握住金融改革和对外开放带来的行业红利，不断发展壮大。
第四，调整企业战略，打造公司文化，培养公司人才。新时期的金融市场，对证券行业意味着新的战略定位。随着中国资本市场的快速发展，证券公司需要及时调整企业战略进行应对。通过打造优良的企业文化，提高企业凝聚力，培养具有竞争力的人才队伍，才能保证证券公司在未来激烈的市场竞争中，得以生存、发展、壮大。
风险防范：“守门人”职责不可松懈
近年来，我国资本市场改革逐渐深入，证券行业仍处于快速发展中，但也面临着诸多问题与挑战，例如金融市场扩大开放、互联网金融方兴未艾、业务创新日益复杂、业务佣金持续下调等。整个行业在强调提质增效的同时，加大风险防控力度也势在必行。在中国证监会、中国证券业协会等监管部门或行业自律组织的指导下，证券行业加强了全面风险管理体系建设，一定程度上提升了证券公司风险管理能力和风险防控水平。
但因为内外部经营压力，在股东要求投资收益回报的压力下，部分证券公司过于关注提升公司盈利能力，扩大利润空间，而忽视业务运营中存在的各种风险，风险管理工作裹足不前，甚至漏洞百出，风险管理相关经费投入较低，风险管理团队人手不足，专业能力欠缺，部分证券从业人员主动风险管理意识不强，风险管理信息系统不够完善，未能与业务实现同步发展等，进而对证券行业发展造成了重大负面影响。
在一次次经验教训和监管部门指导中，我国证券行业逐步接受了风险管理是生命线的基本理念，意识到风险管理是公司的核心竞争力。同时，监管部门发布的《证券公司全面风险管理规范》、《证券公司风险控制指标管理办法》、《证券基金经营机构信息技术管理办法》等法律法规及自律规则给证券公司开展全面风险管理提供了明确的指导和规范，证券行业全面风险管理工作持续完善之中。
2020年以来，随着《证券法》修订实施，有关部门密集出台相关配套措施，以及从金融委会议精神、银保监会严禁银行保险机构违规参与场外配资、严查乱加杠杆和投机炒作行为，证监会集中曝光非法从事场外配资平台名单和一系列行政监管措施，旨在引导资本市场参与者共同构建一个更为活跃、有韧性的资本市场。
7月10日，证监会修订《证券公司分类监管规定》，进一步强化合规、审慎经营导向，提升风险管理能力权重，适应专业化、差异化发展需要。
一是完善对证券公司及其相关人员被采取行政监管措施、自律管理措施的扣分规则，明确对公司治理与内部控制严重失效等情形予以调降分类级别的依据，优化风险管理能力加分指标；本项修订有助于促进证券公司强化资本约束，提高全面风险管理的有效性。
二是从投资银行、资产管理、机构客户服务及交易、财富管理、盈利能力、信息技术投入等方面，优化调整业务发展状况评价指标；这项修改体现了监管支持证券公司做优做强、差异化发展的导向。
《证券法》修订与证券公司业务及发展直接相关，注册制的实施进一步强调了证券公司在资本市场中承担重要的“守门人”职责，是资本市场核查验证、专业把关的首道防线。
正如十九大报告中首次提出的“人类命运共同体”一样，人类只有一个地球，各国共处一个世界，不存在也不可能独善其身，要倡导“人类命运共同体”意识。中国的改革开放一直在深化改革开放的路上，资本市场的改革将会带来一个更加开放、活跃的资本市场。市场参与者共处一个“世界”，深度参与者在市场中不止扮演一种角色，证券公司作为资本市场供给端的“守门人”，同时也是资本市场需求端的投资者，亦是资本市场的融资人和中介机构。一个良好的市场，能够实现良币驱逐劣币，带来的将会是良性可持续循环，以及共同向好的利益观。
推动构建“人类命运共同体”，正所谓“万物并育而不相害，道并行而不相悖”，心怀求同存异之心，走差异化，多样性的发展之路，同时，将提质增效与风险防范两手抓，证券行业将会焕发新的时代活力。