-估值昂贵，是FY19 EV / EBITDA的25倍
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Shree Cement在2018-19财年第四季度又实现了稳定的财务表现四分之一。电力业务的强劲表现，加上水泥业务的稳固增长，使季度业绩大放异彩。
关关键结果亮点
相关新闻OYO在2019年增加了4,000多个公司帐户是银行出售了价值5.7千万卢比的Reliance Power冠状病毒股票：响应机制缺乏透明度的主要绊脚石-该公司报告说，由于利润率增长了200 bps以上，因此销售收入增长了17％，息税折旧及摊销前利润（EBITDA）同比增长了35％。1月至3月，基础设施和住房领域的强劲需求推动销量增长了13％。但是，由于最近投产的工厂导致较高的融资成本和折旧费用，导致利润下降。
-水泥业务收入同比增长15％，主要是由于销量继续保持稳定，销量提高。电力部门收入（不包括部门间销售额）激增超过50％，超过20亿卢比。在销售增长的推动下，该细分市场的利润率也有所提高。
-截至3月份的三个月中，变现（增长2％）和成本压力下降（下降3％）提高了水泥板块的盈利能力。该公司在报告的季度中报告了每吨EBITDA为1,102卢比，这主要是由于石油焦和柴油价格的下跌。尽管2月份和3月份泛印度水泥价格上涨，但实现量仍下降。
-Shree Cement进入南部市场的进展顺利。卡纳塔克邦的研磨装置的产能利用率为30-35％，该公司计划在接下来的3-4个季度中将利用率提高到60％。
-在国际方面，由于该地区需求不振，该公司于2018年1月收购了位于阿联酋的子公司Union Cement，面临着充满挑战的经营环境。因此，Shree Cement已加大对出口的关注，以缓解本地市场的近期疲软。
-20财年的资本支出为1,500-1,600亿卢比，主要用于在贾坎德邦和奥里萨邦建立两家新工厂，预计将在未来2-3个季度投产。此外，该水泥制造商正计划在浦那建设一座300万吨的研磨装置，该装置将于21财年第三季度投入运营。
-营运资本在上个季度温和恶化，因为FY19财年第四季度末的应收贸易账款从一年前的45.9亿卢比跃升至73.2亿卢比。管理层归因于紧缩的流动性环境。
展望与建议
-大型基础设施项目将在未来12个月内使水泥行业的增速提高7-8个百分点。Shree Cement预计将超越该行业，并且由于新市场和新地区的扩张，其目标是增长10-12％。
-该公司在北部和西部市场具有很强的定位，并且是该国成本最低的水泥生产商之一。展望未来，与数量相比，Shree Cement将更加注重实现。就估值而言，该公司的交易价格相当昂贵，是过去12个月企业价值/ EBITDA的25倍。当前的估值阻止了我们以当前水平购买股票，因此投资者应该等待适当时机进入股票。
读：中型水泥包中的一颗闪亮的星星
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