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股票角:保留在LIC住房融资上“买入”,将EPS截至4%

PBT由于规定较高,但较低的税收导致Pat Beat略有忽视。资产质量失望,可能是开发商和零售GNPA的崛起。虽然HL混合,但HL Dispursal Brower且更好的利润率Q-O-Q仍然存在。较高的开发人员GNPA并不令人惊讶,但它代表了〜7%的书。但是,零售GNPA的崛起是一个问题。我们削减了4%的2012 - 21E EPS。在1x FY21E BV,估值看起来合理。保留购买。

PBT Miss,但拍税较低:Q2税前利润上涨14.9%Y-O-y,(2.6%jefe),由于更好的边缘由于更高的运营成本和更高的信贷成本,因此由于更好的边缘而导致的轻微NII节拍。收入的成本(Q2 11.2%)由于员工成本更高,折旧(租赁会计变化为)和更高的费用和佣金,升至140 BPS Y-O-y。由于较低的企业税,帕特为770亿卢比(+ 27%vs jef est)增长了34.7%。H1有效税率为18.5%。

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