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DXC和直接频道段增长更快; mphasis给出“持有”评级

我们遇到了Mphasis的苏里亚拉亚班,CFO,以获得业务的更新。业务基本面的评注是在DXC和直接渠道段的所有增长方面的建设性,以及利润率进一步扩张。我们希望DXC和直接核心细分市场比2019财年(分别为11.5%和14.3%)的行业平均值更快地生效(分别为11.5%和14.3%),其季度范围为28亿美元至30亿美元。预计UY19预计USD收入和INR EBIT将增加12.2%和20.5%。鉴于近期近期势头,收入增长和利润率扩张,我们升级了强调措施。

但是,我们对中期持续存在一些疑虑,关键在于:(i)在某些大型BFSI客户中最终丧失MPHASIS的良好,但对其他行业参与者有挑战性。MPHASIS具有重要的客户集中,拥有十大客户,构成55%的收入(高于47-48%2至3年前),尽管近期大量交易如果住宅抵押贷款持续反应,但最近赢得了数字风险收入的持续拖累增加了美国利率。在过去的4-5个季度过去4-5个季度的近期海边近倍增,我们也感到惊讶,这似乎可能是为了支持边缘的尝试。

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