ICICI Direct的Greaves Cotton研究报告
Greaves Cotton（GCL）的收入为476.8千万卢比，同比增长4.1％，低于我们预期的485.8千万卢比。EBITDA与去年同期持平，为6130千万卢比（低于我们估计的65.1千万卢比）。EBITDA利润率为12.8％，同比下降50个基点，低于我们预期的13.4％。PAT收入为38.2千万卢比，同比下降4.2％（低于我们估计的45.2千万卢比）。在20财年第一季度，发动机贡献了55％的收入，其次是售后市场（22％）和其他（23％）。
外表
我们对GCL基本业务的估值为21倍FY21E每股收益145卢比，并将我们的评级从持有上调至买入。
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