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石油印度评分:以目标价格保持为115卢比的“买入”

季度(QOQ)的石油和天然气销售额较低(同比)和五季度(QOQ)较大的季度,净实现为30.4美元,符合原油价格下降。在Baghjan领域控制井喷的支出被记录为特殊项目。在过去的几周内,原油价格已升高,并在过去几周内以42-45美元/桶稳定。我们认为,随着欧佩克+生产削减继续,需求的需求复兴进一步援助,价格将稳定在40-50美元/桶。我们预计近期石油和天然气的生产量没有增量变化。该公司表示,它打算从2024-25(目前在7.5mmmd上)增加〜5msmcmd的天然气产量,同时逮捕石油生产下降。我们分别模型 - 分别为20美元/ BBL / $ 50 / $ 50 / BBL的原油价格,并强调油价中1美元/桶的变化会影响EBITDA 4%。股票交易以〜30%的折扣,其长期PE平均水平,具有> 50%的强大资金支付。我们维持“买入”。

Q1FY21原油产量同比下降8%至0.75mmt,煤气同比为0.65平方米。总产量为1.40mmtoe(同比-6%)。在类似的线条上,石油销售额下降8%,同比增长8%,燃气销量同比为0.58平方米。总销售额为1.31mmtoe(同比-7%)。净油价实现符合Q1FY20在30.4 / BBL 66.3美元的估计数。下降符合油价下跌。石油印度报告EBITDA为20亿卢比(-48%的EST。同比-85%)。DD&A站在3.6亿卢比(翻译成4.6美元/伏孔)。在Baghjan字段中遭受控制井喷的9.34亿卢比的支出被记录为特殊项目。该公司还获得了古瓦哈提慧聪所得税退款,导致减税1.138亿卢比。据报道,本季度的PAT亏损是25亿卢比(Q1FY20的估计收益17亿卢比,6.2亿卢比)。调整上述卓越物品,季度调整PAT支架损失为16亿卢比。

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