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Gland Pharma:启动“中性”的覆盖范围,在RS2,637中设置12个月的价格目标

行动:发起“中性”的覆盖范围。我们在RS2,637中设定了12个月的价格目标,基于RS87.9的30x FY23F EPS(隐含的上行:12%).Gland Pharma是在Pharma空间中的利基无菌产品机会的比赛。该公司是全球最大的注射产品制造商之一,具有强劲的执行轨道记录。该公司超过了2010-20财年的28.9%/ 35.7%的收入/ Pat CAGR。与其中的许多全球同行不同,尽管监管机构增加了审查,但它已成功清除了USFDA检查。Gland拥有B2B商业模式,我们认为其收入比B2C更不稳定,并使公司能够利用其制造商和产品组合。我们认为,只要仿古中的竞争压力仍然很高,就需要对这种综合的高批量低成本制造的需求将留下。

在我们认为,注射物中的竞争可能会增加,但腺体具有竞争优势,并在我们的观点中具有巨大的竞争优势。未来,该公司打算进入复杂的产品细分市场。

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