WIND数据显示，截至最新，已有36家主要券商公布了4月业绩，中信证券、申万宏源、中信建投4月净利润居前，均超过10亿元，海通证券、中国银河、招商证券、国泰君安、华泰证券、广发证券、东方证券、国信证券净利润超过5亿元。
从营收增幅看，红塔证券、兴业证券、财通证券增幅最高，分别达1559.92%、860.48%和581.66%，国盛证券、海通证券、东吴证券、长江证券、东兴证券、东方证券、中原证券、国海证券、华西证券、第一创业10家营收环比增幅超过100%。
从净利润环比增幅来看，方正证券、长江证券、国盛证券净利润环比增幅居前，分别达到3947.49%、1009.65%和964.18%。红塔证券、西部证券、中原证券、财通证券、兴业证券、东吴证券、第一创业、国海证券、东兴证券、天风证券、东方证券、华西证券净利润环比增幅超过100%。
板块估值合理
从估值来看，WIND券商指数当前市盈率为27.41倍，处于过去10年的61.60%分位，处于历史以来的37.51%分位，从市净率来看，板块市净率为1.68倍，仅位于过去10年的19.10%分位。
国泰君安、申万宏源、中国银河、海通证券、华泰证券、招商证券、广发证券等一批龙头券商市盈率在20倍以下。
数据确认金融上行周期
中国人民银行11日公布的4月金融数据显示，4月末，广义货币(M2)余额209.35万亿元，同比增长11.1%，增速分别比上月末和上年同期高1个和2.6个百分点。4月份人民币贷款增加1.7万亿元，同比多增6818亿元。初步统计，2020年4月社会融资规模增量为3.09万亿元，比上年同期多1.42万亿元。
招商证券认为，4月新增社融增速再度超预期回升，六个月滚动新增社融增速回升至32%，中长期性质社融增速会回值35%，确认了金融上行周期。3月和4月社融数据连续超预期，确认了金融上行周期，市场低估了社融回升的持续性，低估了投资回升的力度，金融板块整体被低估，未来有望迎来预期修复带来的估值修复。本轮新增社融增速至少可以持续到今年十月份，也就是说，今年十月之前，新增社融增速都有望保持较高速。
招商证券认为，十年期国债利率3.5%以下，社融增速回升至较高水平状态对于股票方场是“绝佳”组合。过去一个月受到疫情影响，风险偏好较低，但是随着疫情逐渐解除风险偏好改善，券商有望再次迎来配置窗。
机构看好券商板块
华西证券认为，经济建设的融资需求推动证券行业的业务创新，长期看好资本市场深改背景下的行业发展。流动性的逆周期调节将作用于市场成交活跃度和风险偏好，提振成交量和两融。资本市场深改对投行和资管将有拉动作用，但对券商的定价、销售、整个资源能力提出更高要求，行业集中度将提高。行业监管提升业务创新和盈利能力。
天风证券认为，境外机构投资者新规落地，有利于外资参与国内金融市场；创业板注册制改革配套政策衔枚疾进，后续各类衍生品业务推出、转融通制度改革等利好政策有望陆续落地，政策利好叠加流动性改善有望继续提振券商股估值。重点推荐华泰证券、中信证券。
平安证券认为，逆周期调控政策不断加码、且逐步落地，监管继续聚焦推动要素市场化配置、资本市场改革稳步推进。长期来看，我国疫情已得到有效控制，监管明确表态金融市场平稳运行，金融板块进入低估值的配置区间。
山西证券认为，5月7日，央行、外管局发布新规，明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，这将便利境外投资者参与我国金融市场，同时也会对A股的估值体系产生影响，进一步促进金融市场的国际化。对券商板块来说，有利于加强境内外金融个股走势联动。A股目前处于区间震荡格局，更具弹性的次新、中小券商更受资金青睐，从长期配置角度来看，受益于改革红利、业务综合发展、风控能力较强的头部券商也有投资价值，建议投资者关注。