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酿酒板块再度拉升,迎驾贡酒等涨停,关注次高端和中档酒表现

酿酒板块21日盘中再度大幅拉升,截至发稿,迎驾贡酒、皇台酒业涨停,金徽酒涨逾7%,山西汾酒涨逾5%,青青稞酒、老白干酒、ST舍得等涨幅超4%。

近日, 白酒板块表现较为活跃,特别是次高端白酒,在水井坊、ST舍得等酒企的带动下,次高端整体涨幅优于白酒板块。东兴证券指出,次高端板块的上涨,一方面反映了春节期间销售较为旺盛的情况,预计2021年一季度业绩会有较大幅度的回暖,市场对次高端酒企业绩有修正;一方面也是次高端白酒股价前期回调幅度较大,在利好带动下股价的反弹,估值有所修复。

兴业证券表示,去年市场风格对二三线标的有偏见,估值受到压制。一直强调“并非所有的白酒都在抱团”,板块仍存在预期差。确定性中长期逻辑理应得到更高溢价,但是21年或是偏“短线”的一年,短期业绩兑现、估值性价比或被赋予更高权重。市场前期对次高端及区域酒的预期不充分,部分个股估值有修复空间。

经济活跃度起来,二三线酒在后续几个季度有望持续超预期,尤其是结构升级会带来利润高增。背后原因在于:1)千元品牌价盘推高后,为次高端及区域酒的价格上涨、高端品牌的推出打开了空间,且从行业历史表现来看,均有顺次演绎现象;2)经济回暖,居民收入恢复、餐饮持续复苏,消费能力和消费意愿都明显提升,利好大众消费场景,对次高端及区域酒提振较大;3)“就地过年”被压抑的消费,有望在今年持续回补。

该机构表示,再次强调现阶段的投资逻辑:业绩披露期寻找超预期,反弹时精选性价比,重点看好次高端和中档酒表现。具体标的持续关注今世缘、古井贡酒、山西汾酒等,对于业绩超预期的水井坊、厂商积极乐观的泸州老窖建议重点布局,对于业绩稳健高增的茅台、五粮液,改善看得见的洋河持续推荐。

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