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分析师角:Ambuja Cement - Govt的Infra花费计划促进Carendoutlook

由Nomura Aej.

ACEM的独立Q4 Q4收入31.4英镑(+ 10%,+ 19%QQ)符合我们预测,因为水泥体积增长(+ 7%,我们估计+ 5%)偏移较低的混合实现(-4.5 %QQ,我们的估计值-3%)。独立EBITDA在5.5卢比(+ 36%Y-Y,+ 24%Q-Q)下降8%以下,低于我们的估计,但达到了5%的共识,通过较高的库存成本驱动。报告的PBT下降了13%以下。然而,由于公司采用较低的企业税率,报告了4.5卢比(-15%Y-Y,+ 94%的Q-Q)在我们/共识预测之前32%/ 48%。调整为递延税收责任的逆转,独立式拍拍(+ 41%Y-y,+ 50%Q-Q)的差饷地租2%,高于我们的估计,达成了15%以上的共识。对于CY19,独立调整Pat AT AT`14.3 BN(+ 19%Y-Y)的估计值2.8%。综合报告的“10.55(-4%Y-Y)的EPS升高了2.4%以上。

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