证券时报记者孙璐璐
社科院学部委员余永定9月6日在2020中国国际金融年度论坛上表示，疫情发生以来，包括美国、德国在内的西方发达国家为解决经济增长和就业问题，以量化宽松（QE）的方式实现财政赤字货币化，大量增发货币以弥补财政赤字，美元价值早已被稀释，最终还是会引发通货膨胀。美元贬值会转嫁在债务危机，由于我国持有大规模美国国债，我们要警惕西方国家特别是美国为应对财政危机的措施。
余永定表示，全球市场对通货膨胀的预言是喊了很久“狼来了”，但目前为止依然有惊无险。现实情况是，西方国家目前的通货膨胀率非常低，所以政策制定时不需要担心通货膨胀的问题，而在疫情冲击下，解决经济增长和就业是西方国家的首要政策目标，因此，不惜花巨大财力进行纾困。但这也使得西方国家的财政状况急剧恶化，为弥补财政赤字，只能靠发债解决。
“发债理论上有两种方法，一种是正常的债务融资，另一种就是货币融资。”余永定称，尽管美国在表面上没有搞货币融资，即美联储没有直接从美国财政部手中买国债，但实际做法是，美国财政部发债，各类金融机构特别是银行、保险机构、养老金在一级市场买入国债，美联储再从金融机构手中把国债买走。美联储借道金融机构把美国财政部发行的国债买走，实质上仍是货币融资，通过印钞来解决问题。
余永定表示，为了弥补财政赤字，大量增发货币，搞赤字货币化，美元价值早已被稀释，最终还是会引起通货膨胀。对中国来说，为了保护自己的资产，应该考虑从以下几方面着手：一是停止增持美元资产，最简单的办法就是汇率浮动，同时，贸易要尽可能实现平衡，要抑制热钱流入。二是减少存量美国国债，但这并不是简单地卖到美国国债，而是要把“借条变实物”，换成美国的实物资产，同时注意资产分散化。三是推进人民币国际化，建立中国自己的清算体系。