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Edelweiss在雀巢上留下了“抓住”推荐,说“创新促进了Tringgrowth”

雀巢印度的Q4CY16销售额和EBITDA增长16.2%(HUL的食物分部增长0.5%Y-O-Y)和15.5%的Y-O-y超过估计,而PAT拒绝过20%的Y-O-y,通过较高规定的违规行为造成的。国内销售增长了16.9%Y-O-Y(由于Maggi问题的24%Y-O-Y Dip的良好基础),但下降了4.4%的Q-O-Q(Memonetisation影响)。出口继续显示稳定增长7.9%Y-O-Y(Q3CY16增长5.1%Y-O-Y)。通胀压力导致71bps y-y-y的毛缘垂度。

从2 - 3年的角度来看,我们仍然积极依据,并认为它仍然是乘坐城市复苏的最佳游戏(从城市收入〜75%)。然而,投入价格的急剧上涨,尤其是牛奶和牛奶取代基将是关键的监测(滑翔伞牛奶食品锯840bps Q-O-Q下降毛利率)。保持“持有”。

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