JN古普塔
过去两个月，Jet Airways出现了所有错误原因的新闻：现金紧缩，不断增加的亏损，未付薪水，市场份额下降，治理问题，最后是推动者不想听到的事情-失去控制权或让公司死了。
在正常情况下，除了直接利益相关者外，任何人都不会为任何一家公司面临死亡而烦恼，除非该公司太大而无法倒闭，或者其倒闭会导致金融市场震荡。Jet不符合该类别的资格。就是说，Jet可以归为一个我们可以称之为“太重要而不能失败”的类别。
关为什么？
相关新闻Supertech尚未“移交” 200个单位，未获得任何超额收益：购房者IndiGo暂停了喜剧演员Kunal Kamra六个月，此前与Arnab Goswami的视频传播迅速，Lalit Modi抨击了戈弗雷·飞利浦（Godfrey Philips）。首先，截至2018年11月，Jet是该国航空运输基础设施的一部分，占有重要的14％的市场份额。其次，它拥有近21,000名正式和临时雇员。第三，截至2018年3月31日，其资产负债表仍欠债权人600亿卢比。Jet的失败意味着这些债权人将不得不对该笔款项进行全额赔偿，因为清算价值可能不高，除非品牌附加了很高的价值。
如果Jet停止飞行，将立即导致市场容量下降。这将限制运力，导致票价激增并损害消费者利益。是的，最终剩余的参与者将提高容量以满足需求，但这需要时间。到那时，乘客将不得不通过鼻子支付费用。
即使这种短期影响也可能不是不允许Jet停飞的强制原因。但是，这是长期影响，这是可怕的，必须迫使所有决策者注意并采取行动。在不到十年的时间里，两家主要航空公司的倒闭（Kingfisher在2012年），而如今Jet濒临倒闭，这无疑将使新玩家的进入变得困难，即使不是不可能。
如果没有新的参与者进入市场，Jet的市场份额将在现有参与者之间分配。假设Jet的市场份额与现有市场份额成比例，则拥有43％市场份额的IndiGo会额外增加7％（余额的86％分配了14％）。那将使其份额增加到50％。从消费者的兴趣和竞争的角度来看，在敏感行业拥有如此高市场份额的单个参与者并不好。此外，随着印度航空继续失去其市场份额，这家国有公司抢占Jet市场份额的机会似乎微乎其微。在这种情况下，IndiGo的市场份额可能会超过50％，这使其具有强大的定价能力，而且使其真正的实力也大到无法倒闭。因此，如果一个人不想创建一个太大而不能倒闭的实体，那么Jet就太重要了而不能倒闭。
因此，有理由认为Jet必须继续运行。必须找到一个涉及所有机构的整体解决方案。在找到解决方案之前，重要的是要查看失败的原因。
根本原因是管理失败。地面在打滑，但管理层却睡不着觉，这让Indigo赢得了无与伦比的市场份额。甚至与阿提哈德（Etihad）的合作也没有带来任何改变。尽管Indigo拥有专业人才，但Jet选择了明星。沙鲁克·汗（Shah Rukh Khan）担任委员会主席几年，诗人贾维德·阿赫塔（Javed Akhtar）担任委员会主席24年，而亚什·拉杰·乔普拉（Yash Raj Chopra）为委员会担任照明工作长达6年，直到他去世为止。不仅如此，Akhtar（8年）和Chopra（5年）是审计委员会的成员。
对Jet的运行参数进行的分析表明，在几乎所有标准上，它都落后于Indigo。为了避免这种情况，股东应该在大约十年前向董事会成员分发《谁动了我的奶酪》一书。在其他情况下，怎么能解释Jet在过去10年中有8年亏损，而新来者Indigo自成立以来的8年中却都盈利。我们所缺少的是什么？
这非常清楚地表明，需要进行管理大修。复兴计划不必包括来自Naresh Goyal及其家人的有条件的70亿卢比。该航空公司需要一个新的发起人。由银行来决定应该是谁。
如何制定一揽子复兴方案的问题最好留给专家。但是有一点值得一提：所有这些重组建议都是牺牲和激励的结合。任何一个利益相关者的任何僵化都可能会淹没所有人。
关于SEBI的公开报价和新发起人定价的豁免已经引起了质疑，尽管截至目前为止还没有达成协议。越来越多的人认为，豁免新发行人的公开发售和价格限制将不利于少数投资者的利益。与一般的看法相反，无论SEBI决定何时何地给予任何豁免，都将符合公众和少数投资者的利益-监管机构存在的理由。
任何有财务承诺要投资到一家正在下坡的公司的新发起人都将承担更多的风险，并且必须获得相应的回报。如果SEBI或与此相关的任何监管机构使条件变得困难，则没有新的求婚者可以同意。在这种情况下，公司将倒闭，投资者将一无所有。但是，这也不意味着SEBI可以随意使用其酌处权。必须达到良好的平衡。
在这种情况下，任何交易都必须包括驱逐Goyal及其家族以降低管理效率。所有批准必须同时且快速。
最后，Jet必须为放贷人提供一个课程，以便将来向借款公司提出探索性问题。与Jet相比，Indigo的乘客与雇员比率是两倍。这只是一个指标。而且，一定不要看董事会的星级或VIP价值，而是要知道如何处理业务的人。
（作者是代理咨询公司Stakeholder Empowerment Services的联合创始人兼董事总经理。观点是个人的）
