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定增市场回暖!大股东、机构积极参与, A股有望迎来长牛

随着再融资新政的落地,定增市场悄然回暖。近期,多家上市公司对定增融资方案进行修改或推出新的融资方案,大股东、机构投资者积极参与,多家上市公司定增出现“包场”现象。

据Wind统计,2020年2月14日,证监会发布再融资新政后,已经有31家上市公司发布新的融资方案,其中,宁德时代拟募资200亿元,是目前通过定增募资金额最多的公司。

定价定增强势回归

再融资新政发布之后,定价定增的定价基准日由发行期首日修改为董事会决议日、股东大会决议公告日或发行期首日。

这意味着,定价定增可以提前锁价,并且底价由此前的20个交易日均价的9折提升至8折,锁定期由三年缩短至一年半。

相对于竞价定增,定价定增更受上市公司偏好,也更受投资者欢迎。

Wind数据显示,再融资新政发布后,共有31家上市公司发布新的定增预案,拟募集资金569.37亿元(博晖创新为并购募集配套资金尚未披露具体募资金额),其中,定价定增公司达23家,占比达74%。

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大股东、机构积极参与

受益于再融资新规,再融资门槛的优化,定增市场开始活跃,大股东、机构投资者都积极参与。

中信建投张玉龙分析认为,再融资标准被放宽、融资规模扩大,降低了投资者参与风险,扩大了潜在盈利空间,降低资金参与门槛与成本,有利于提升资金方参与再融资愿望,增加企业寻找到资金的可能性,便于上市公司通过再融资补充资金或进行资产重组。

值得注意的是,自再融资新规发布以来,已有多家上市公司定增出现大股东或机构投资者“包场”的现象。

2月17日,凯莱英发布公告称,公司拟非公开发行不超过1870万股,发行价格123.56元/股。公司股东高瓴资本将以不超过人民币23.11亿元现金方式全额认购。

2月25日,中核钛白发布非公开发行A股股票预案,公司控股股东及实际控制人王泽龙以现金方式全额认购公司股份。

同日,药石科技披露定增预案,拟以61.04元/股非公开发行股票募集资金总额不超6.5亿元,而此次非公开发行对象仅有一名,即兴全基金全额认购此次非公开发行的股票。发行完成后,兴全基金将成为公司持股5%以上股东。

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A股有望迎来长牛

经历了前几年的政策收紧,再融资政策在再融资条件、非公开发行定价机制和锁定期等多方面进行了重大调整,这将从刺激创业板再融资需求、激发定增市场整体活力、提升市场规范化程度等不同层面对定增市场产生重要影响。

国盛证券认为,本次再融资放松周期的宏观经济、政策导向与市场环境与上一轮有诸多相似,定增门槛再次放宽,融资需求或再迎爆发。但同时,也应看到随着近年来随着投资者结构的变革、市场成熟度的提升、以及监管的不断完善,本轮定增放松将吸引更多中长期投资者的关注与参与。双向扩容之下,资本市场资源配置能力将有效提升,A股也有望迎来一轮慢牛、长牛。

中信建投表示,再融资和资产重组规则的优化可以改善上市公司流动性、降低资产负债率,有利于上市公司注入优质资产,提升市场基本面质量,夯实市场走牛的基础。

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