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Reddy博士的评价/添加 - 在Thequarter中的静音表现

Q2FY20核心EBITDA由于美国秀和较低的核心毛利率,我们的估计值11%。由于物流问题,美国销售额下跌了14%的Q-O-Q Q-O-Q。这也导致核心毛利率较低,尽管CNS资产销售较高报告毛利率较高。管理层强调,从Q3和SG&A正常化的供应中断率高于4.9卢比(如休息)。虽然它对新推出持乐观态度,但关键产品的批准时间表(GNUVARING,GCOPAXONE)并不多得多。

我们将FY20 / 21 EPS估计为17%/ 8%,弱势利润率,并将目标价格修订为2,900卢比(20X H1FY22E EPS)与Rs 2,820(20x Fy21e)。在股票上加入增加评级,因为我们预期随着最近(H1)的扩大(13英寸)和美国在美国的新推出(2010年)的新发射(超过30岁)加上EM(印度,俄罗斯,中国)的执行来改善盈利。

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